markdown 华鑫证券发布了针对Tempus（TEM.O）的行业点评报告，聚焦于其2025年第二季度财报。报告显示，Tempus凭借AI技术的深度融合，实现了营收的显著增长和亏损的大幅收窄，尤其在
Tempus在2025年第二季度实现了3.146亿美元的营收，同比增长89.6%，环比增长23.0%。其中，基因组学业务营收达到2.418亿美元，同比增长115.3%，占比近八成。数据与服务业务也保持稳健增长，营收达7280万美元，同比增长35.7%。在盈利方面，GAAP毛利率从2024年的45.5%提升至62.0%，调整后毛利率达到62.8%。GAAP净亏损收窄至4284.3万美元，同比下降92.2%。这些数据表明，Tempus在扩大营收的同时，有效控制了成本，规模效应逐渐显现。技术研发费用同比下降55.7%，销售及管理费用同比下降61.0%，也反映了公司在运营效率上的提升。
Tempus的核心竞争力在于AI技术的深度应用，其AI技术贯穿于诊断、数据和应用三大业务线。公司自主开发的HRD算法和IPS算法，已支持700+同行评审文章和180+学术会议报告，显著提升了检测和诊断的精准度和效率。TempusOne生成式AI临床助手能够帮助医生快速检索患者数据，缩短临床决策时间。TempusTRM液体活检算法的落地，为晚期实体瘤患者的免疫治疗提供了实时监测手段。与阿斯利康合作的AI模型已启动预训练，计划在2026年初发布V1版本，将实现“多模态数据整合-临床洞察生成-药物研发加速”的生态闭环。
Tempus持续迭代其AI临床工具，例如TempusNext护理路径智能平台，用于肿瘤诊疗的精准决策支持。公司还扩大了与Personalis的合作，将结直肠癌纳入NeXTPersonalMRD合作框架。TempusOne生成式AI临床助手集成至电子健康记录系统，提升了医生的临床数据获取效率。TempusTRM液体活检检测方法的推出，也为医生提供了重要的诊断依据。通过超4500次系统集成，公司数据库已涵盖约11亿份医疗文档，关联临床与分子数据规模超过350PB，为精准医疗、科研合作奠定了坚实的基础。
报告指出，Tempus凭借“AI+精准医疗”的差异化竞争优势，有望在未来实现扭亏为盈和持续的毛利率提升。然而，报告也提示了市场竞争加剧、商业合作的持续性挑战以及数据真实性等风险。Tempus的案例也反映出，在AI技术加速融入医疗行业的背景下，拥有强大数据积累和技术创新能力的公司，将更有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。未来，随着人工智能在医疗领域的应用不断深化，我们有理由相信，Tempus这类公司将持续推动医疗健康领域的变革。
